摘要：
本文目錄中國通貨膨脹對哪些人是有利的通貨膨脹哪些股票受益一、中國通貨膨脹對哪些人是有利的1、最上游的行業(yè)可以將成本上升的壓力轉(zhuǎn)嫁給下游，從而可以從成本推動型通貨膨脹中受益；受到成本... 本文目錄
一、中國通貨膨脹對哪些人是有利的
1、最上游的行業(yè)可以將成本上升的壓力轉(zhuǎn)嫁給下游，從而可以從成本推動型通貨膨脹中受益；受到成本上升擠壓的中下游行業(yè)很難從通貨膨脹中獲益，但市場集中度較高的行業(yè)因為具有較強的定價能力，也會將成本轉(zhuǎn)嫁出去，從而受益于成本推動型通貨膨脹；資源性非貿(mào)易品等受益于生產(chǎn)率差異性通貨膨脹的行業(yè)；有較大需求增量的行業(yè)會受益于需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型通貨膨脹；資產(chǎn)價值重估物品和具有投資價值的奢侈品。
2、煤炭、有色、石油和天然氣：資源類產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)的上中游，下游產(chǎn)業(yè)對其需求較大，相關(guān)上市公司在一定范圍內(nèi)具有較強的壟斷力，因此其定價能力都比較強，所以在通貨膨脹環(huán)境下這些公司都會從漲價中獲益。從外部經(jīng)濟看，國際能源、有色價格處于漲勢之中，在一定程度上這種價格上漲也會通過進口的方式傳導到國內(nèi)。另外，這些資源都是大自然的產(chǎn)物，產(chǎn)品漲價的背景下，單位生產(chǎn)成本不會增加很多，這必然會擴大其單位產(chǎn)品的利潤空間。
3、銀行業(yè)：所提供的資本是諸多行業(yè)的投入要素，也就構(gòu)成其他行業(yè)的上游。在通貨膨脹不斷走高的背景下，央行為抑制通貨膨脹而加息，其結(jié)果往往是利差不斷擴大，銀行自然受益。另一方面，在存貸款利差擴大的情況下，銀行也有擴大放貸的動機，放貸規(guī)模的擴大也使得銀行從中受益。
4、原料藥：成本推動型通貨膨脹背景下，原料藥的上游農(nóng)產(chǎn)品和石油化工類產(chǎn)品漲價明顯，也致使原料藥價格明顯上漲，但原料藥行業(yè)的市場集中度明顯高于其上游和下游，這樣原料藥生產(chǎn)企業(yè)就可以將成本上漲的壓力向上下游轉(zhuǎn)嫁，從而受益于成本推動型通貨膨脹。
5、高端白酒和葡萄酒：食品制造及煙草加工業(yè)是作為最終消費品，雖然其面對終端消費者具有成本轉(zhuǎn)嫁能力，但因為多數(shù)產(chǎn)品的市場競爭較為激烈，結(jié)果是產(chǎn)品漲價幅度往往不及成本上漲幅度。但高端白酒的市場競爭結(jié)構(gòu)是寡頭市場，他們對市場具有較強的壟斷力，葡萄酒行業(yè)的市場集中度也比較高，這樣他們也就具有產(chǎn)品定價能力，從而在農(nóng)產(chǎn)品等原材料大幅漲價的情況下仍可獲得超額收益。
6、酒店、旅游：中國勞動力價格上升將在相當長一段時間內(nèi)存在，從而決定生產(chǎn)率差異性通貨膨脹會長期存在。而生產(chǎn)率差異性通貨膨脹會發(fā)生在不能規(guī)?；岣邉趧由a(chǎn)率的部門、資源約束型產(chǎn)業(yè)、帶有服務性特征，不可貿(mào)易和轉(zhuǎn)移的行業(yè)韓國冬天旅游?；诖?，酒店和旅游業(yè)將會受益于生產(chǎn)率差異性通貨膨脹。酒店和旅游作為最終服務消費一旦建成開始提供服務后，其主要的成本是人力成本，受上游價格漲價的影響較小，而在強大需求的支持下，其成本轉(zhuǎn)嫁能力較強韓國東海旅游。韓國旅游圖片
7、醫(yī)療保健、文化娛樂、教育：作為最終服務消費，對上游的價格依賴較小，其價格上漲主要來源于工業(yè)化成熟階段城鎮(zhèn)化進程加快、勞動力出現(xiàn)短缺趨勢從而人口結(jié)構(gòu)變化、居民收入水平提高引發(fā)的需求增加所致。因為有大量的需求存在，這些行業(yè)可以將勞動力等成本上漲通過價格上漲的方式轉(zhuǎn)嫁出去，從而在通脹中獲益。未來10年左右，新的消費需求將更多集中在文化娛樂、水電氣燃料、賓館、酒店等行業(yè)，因此，這些行業(yè)會獲得發(fā)展，從而在消費中的比重上升，這些行業(yè)的價格上漲也將是一個長期的過程。
8、房地產(chǎn)：雖然多數(shù)人買房是用來居住消費的，但因為其消費周期長，一般將其視為投資品。在通貨膨脹的背景下，大量資產(chǎn)價格面臨重估，房地產(chǎn)作為投資品的價值更得以凸顯。日本和韓國的工業(yè)化進程表明，與通貨膨脹伴隨的是房地產(chǎn)價格的上漲。房地產(chǎn)對上游產(chǎn)品的價格依賴性較強，但在中國目前需求強大而供給有限的背景下，其價格轉(zhuǎn)嫁能較強，原材料成本的上漲完全可以通過房價的上漲轉(zhuǎn)嫁出去。
9、奢侈品：被認為是一種超出人們生存與發(fā)展需要范圍的，具有獨特、稀缺、珍奇等特點的消費品，奢侈品可以存在于各種高端最終消費品行業(yè)。國內(nèi)奢侈品消費正進入快速增長階段，人們對珠寶、金銀飾品、名表、古董字畫等高檔藝術(shù)品需求大幅增加。
二、通貨膨脹哪些股票受益韓國旅游業(yè)
1、通貨膨脹影響下，對以下幾個賽道股票利好：
2、（1）煤炭、有色金屬、石油和天然氣
3、資源性產(chǎn)品位于產(chǎn)業(yè)中上游，下游產(chǎn)業(yè)對其有很大的需求，相關(guān)上市公司在一定范圍內(nèi)具有很強的壟斷力，因此其定價能力相對較強，因此這些公司將在通脹環(huán)境下受益于價格上漲。
4、從外部經(jīng)濟來看，國際能源和有色金屬價格都在上漲。這種漲價在一定程度上也會通過進口傳導到中國。另外，這些資源都是大自然的產(chǎn)物。在產(chǎn)品價格上漲的背景下，單位生產(chǎn)成本不會增加太多，必然會擴大其單位產(chǎn)品的利潤空間。
5、銀行業(yè)提供的資金是很多行業(yè)的投入要素，是其他行業(yè)的上游。在通貨膨脹加劇的背景下，央行為了抑制通貨膨脹而加息，結(jié)果是利差不斷擴大，這自然有利于銀行。另一方面，隨著存貸款利差的不斷擴大，銀行也有了擴大貸款的動機，貸款規(guī)模的擴大也有利于銀行。
6、在成本驅(qū)動的通脹背景下，原料藥和石化產(chǎn)品上游農(nóng)產(chǎn)品大幅上漲，也導致原料藥價格明顯上漲。然而，原料藥行業(yè)的市場集中明顯高于其上下游，因此原料藥制造商可以轉(zhuǎn)嫁上下游成本上升的壓力，從而受益于成本驅(qū)動的通脹。
7、食品制造加工行業(yè)是最終消費品。雖然他們有能力將成本轉(zhuǎn)嫁給最終消費者，但由于大多數(shù)產(chǎn)品的市場競爭激烈，因此，產(chǎn)品的價格漲幅往往不如成本高。
8、然而，高端白酒的市場競爭結(jié)構(gòu)是寡頭壟斷市場，他們對市場有很強的壟斷性，葡萄酒行業(yè)的市場集中也相對較高，所以他們也有產(chǎn)品的定價權(quán)，即使農(nóng)產(chǎn)品等原材料價格大幅上漲，他們?nèi)匀豢梢垣@得超額回報。
9、中國勞動力價格上漲將長期存在，這決定了生產(chǎn)率差異和通貨膨脹將長期存在。然而，生產(chǎn)率差異膨脹將發(fā)生在無法大規(guī)模提高勞動生產(chǎn)率的部門、資源受限的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)以及無法交易或轉(zhuǎn)移的服務特征。
10、基于此，酒店和旅游業(yè)將受益于生產(chǎn)率差異通脹。一旦酒店和旅游是最終的服務消費，主要成本就是人工成本，受上游漲價影響較小，但在強大需求的支撐下，其成本轉(zhuǎn)移能力更強。
11、醫(yī)療、文化娛樂、教育作為最終的服務消費，對上游價格的依賴性較小，其價格上漲主要是工業(yè)化成熟階段城市化進程加快、人口結(jié)構(gòu)變化、勞動力短缺、居民收入水平提高導致需求增加等原因造成的。
12、因為有大量的需求，這些行業(yè)可以通過漲價轉(zhuǎn)嫁勞動力成本上漲等等，從而從通貨膨脹中受益。
13、雖然大部分人買房是為了住宅消費，但由于消費周期長，一般被視為投資產(chǎn)品。在通貨膨脹的背景下，大量資產(chǎn)價格面臨重估，房地產(chǎn)作為投資產(chǎn)品的價值更加突出。
14、日本和韓國的工業(yè)化進程表明，通貨膨脹伴隨著房地產(chǎn)價格的上漲。房地產(chǎn)對上游產(chǎn)品的價格有很強的依賴性，但在中國需求旺盛、供給有限的背景下，房地產(chǎn)的價格轉(zhuǎn)移能力很強，不斷上漲的原材料成本可以完全轉(zhuǎn)移到下游。
15、奢侈品被認為是一種超越人的生存和發(fā)展范圍，具有獨特性、稀缺性和稀有性的消費品。奢侈品可以存在于各種高端最終消費品行業(yè)。國內(nèi)奢侈品消費正進入快速增長階段，人們對珠寶、金銀飾品、名表、古玩字畫等高檔藝術(shù)品的需求大幅增加。
